核心提示:核心观点：传统主业持续放缓，新业务正稳步推进
1、龙头公司传统业务收入持续放缓，龙头公司盈利能力有所提升
投资增速下行已经影响到整个装饰行业的景气程度，有些公司甚至出现了负增长。装饰公司2014年的的订单情况也不乐观。
金螳螂、亚厦股份、广田股份、洪涛股份2014年、2015年1季度的毛利率有所提升。龙头公司在投资下行时，主动利用信息技术提高毛利率，能体现出更好的经营稳定性。
2014年，金螳螂、亚厦股份、洪涛股份的净利润增速高于毛利增速，主要是公司经营效率持续提升。
与住宅地产相关业务较多的东易日盛、广田股份、瑞和股份以及全筑股份的净利率有所降低。
2、装饰企业占用流动资金不多，但有上升趋势
2014年，大部分装饰公司的收现比有所下降，主要原因是投资不断下行使得建筑企业资金链条偏紧，结算周期拉长；装饰公司为了保持收入的快速增长可能会放宽一些项目的收款时限。
同时，大部分公司主动把资金压力向供应商转移，付现比有所下降。部分装饰公司对流动资金的占用呈缓慢上升趋势。由于投资特别是房地产投资下行，这一趋势可能会持续。
3、新业务稳步推进，收入增量将在未来逐步体现
在目前投资下行的形势下，众多装饰公司在时下纷纷选择转型或触网，主动去适应行业的变化。从各公司2014年年报来看，“互联网”、“金融”、“医疗”、“智能家居”、“3D打印”等关键词频频出现，可见是未来装饰行业的发展方向。从披露的情况来看，新业务的进展都在稳步推进。
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