2018.07.01-2018.07.31
债市
新发债——本期新发8只债券，共募集资金66亿元，以公募发行为主，本期新发债券规模环比增长131.74%。
债市波动——“15中城建MTN001”和“12北京建工债”的跌幅均超过50%。
债务到期情况——7月，建筑施工行业到期债券共五支，均已正常兑付。
行业
行业数据——随着国家整体稳增长政策的出台，以及基建投资融资端的放开，三季度建筑施工行业有望整体回暖。
行业政策——《关于开展2018年国务院大督查的通知》发布。
【点评】督查通知的出台，有助于推动固定资产投资增速的回暖，带动建筑业施工量的提升。
企业
评级调整——中诚信国际信用评级有限公司将中国建筑第四工程局有限公司主体信用等级由AA+上调至AAA，展望为稳定。
【点评】粤港澳大湾区建设为公司带来较大发展空间，控股股东对公司支持力度大，同时，公司业务结构不断优化，业绩储备及收入规模不断提升，经营现金获现能力强。
失信事件——五洋建设集团股份有限公司新增失信被执行人案件28起。
【点评】公司存在多起失信被执行人案件，未来存在较大不确定性。
业绩预增——宏润建设集团股份有限公司预计2018年上半年度实现营业总收入40.94亿元，同比增长9.46%，实现净利润1.53亿元，同比增长26.70%，建筑业新承接工程超过78.80亿元
【点评】公司营业收入同比增长，新承接工程额充足，为公司未来结转收入奠定基础。
列入信用等级观察名单——中诚信证券评估有限公司将江苏省建工集团有限公司主体信用等级和债项信用等级列入信用等级观察名单。
【点评】房地产市场行情波动、股利分配政策变动、后期经营压力较大以及涉诉讼案件较多等因素，将对公司信用等级产生影响。
一、本期行业债券市场情况
(一)新发债券统计
本期新发8只债券，共募集资金66亿元，以公募发行为主，本期新发债券规模环比增长131.74%。
建筑施工行业本期新发8只债券，发行总额66亿元，发行债券类别涉及中期票据、超短期融资券、公司债和短期融资券。本期发债企业主要包括中国核工业建设集团有限公司、中建交通建设集团有限公司和中天建设集团有限公司等。本期新发债券数量环比提升，新发债规模较上月增长131.74%，行业债券发行景气度回升明显。
(二)债市波动
7月，个券存在较大波动，“15中城建MTN001”和“12北京建工债”的跌幅均超过50%。
(三)债务到期情况
7月，建筑施工行业债券共六支，分别为北京东方园林环境股份有限公司4亿元“17东方园林SCP003”、浙江中成控股集团有限公司2亿元“17中成SCP002”、深圳广田集团股份有限公司3亿元“18广田SCP001B”、四川路桥建设集团股份有限公司5亿元“15川路桥PPN001”和深圳市铁汉生态环境股份有限公司2.5亿元“15铁汉生态PPN001”，上述债券均已正常兑付。
二、本期行业情况
(一)行业数据
受前期整体工程投资额及开工量较少影响，本月建筑业继续呈疲软态势，新签合同额和新开工面积等先行指标同比继续走弱;但随着国家整体稳增长政策的出台，以及基建投资融资端的放开，三季度建筑施工行业有望整体回暖。
(二)行业政策
要闻1：《关于开展2018年国务院大督查的通知》发布
2018年7月6日，国务院发布《关于开展2018年国务院大督查的通知》，重点督促几方面，其中与建筑工程行业紧密相关的有：打好三大攻坚战和实施乡村振兴战略，持续扩大内需(其中包括中央专项转移支付安排的保障房建设项目、车辆购置税收入安排的公路建设项目、水利工程建设项目等的开工建设、资金使用、固定资产形成情况;鼓励民间投资、放宽市场准入、破除各种隐性壁垒等政策措施落实情况,尤其是在铁路、民航、油气、电信等领域推出对民间资本有吸引力项目情况。
【点评】督查通知的出台，有助于推动固定资产投资增速的回暖，带动建筑业施工量的提升。
三、本期发债企业动态
(一)评级调整
1、中国建筑第四工程局有限公司
2018年7月4日，中诚信国际信用评级有限公司将中国建筑第四工程局有限公司主体信用等级由AA+上调至AAA，展望为稳定。
【点评】随着我国新型城镇化不断推进，粤港澳大湾区建设为公司带来较大发展空间，公司控股股东实力强、对公司支持力度大，同时，公司业务结构不断优化，业绩储备及收入规模不断提升，经营现金获现能力强。
(二)失信事件
1、五洋建设集团股份有限公司
7月6日，公司发布关于近期诉讼事项及新增失信被执行信息的公告，公司已有41起诉讼案件已有进展，近期新增诉讼案件49起，新增失信被执行人案件28起。
(三)企业新闻
宏润建设集团股份有限公司预计2018年上半年度实现营业总收入40.94亿元，同比增长9.46%，实现净利润1.53亿元，同比增长26.70%;中国证监会对五洋建设集团股份有限公司责令改正，给予警告，并处以4,140万元罚款;对陈志樟给予警告，并处以60万元罚款以及终身证券市场禁入;中诚信证券评估有限公司将江苏省建工集团有限公司主体信用等级和债项信用等级列入信用等级观察名单。
业绩预增
1、宏润建设集团股份有限公司
7月31日，公司公布的2018半年度业绩快报显示，2018年上半年度，公司实现营业总收入40.94亿元，同比增长9.46%，实现净利润1.53亿元，同比增长26.70%。其中，建筑施工业务收入38.48亿元，占营业收入的93.98%;建筑业新承接工程超过78.80亿元。
行政处罚及市场禁入
1、五洋建设集团股份有限公司
7月9日，收到中国证监会《行政处罚决定书》和《市场禁入决定书》，相应决定书列举公司存在以虚假申报文件骗取公开发行公司债券核准、非公开发行公司债券披露的文件存在虚假记载、未按规定及时披露审计机构变更及年度报告等违法事实;中国证监会决定对五洋建设责令改正，给予警告，并处以4140万元罚款;对陈志樟给予警告，并处以60万元罚款，终身证券市场禁入;对王永敏给予警告，并处以14万元罚款;同时对其他相关人员给予警告，并分别处以10万元罚款。
列入信用评级观察名单
1、江苏省建工集团有限公司
7月5日，根据公司发布的《江苏省建工集团有限公司关于债券信用等级列入信用评级观察名单的公告》，公告显示中诚信证券评估有限公司维持公司主体级别为AA，维持“17苏建01”信用等级AA，并将主体信用等级和债项信用等级列入信用等级观察名单，主要是因为房地产市场行情波动、股利分配政策变动将对公司自有资本实力产生影响以及后期经营压力较大、资金周转压力较大，涉诉讼案件较多以及内部管理不足等因素。
四、报告声明
本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行证券投资所造成的一切后果，本公司概不负责。
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文/霍霄、张杜杜、贾月华
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