一、城镇化水平不断提高，推动行业平稳发展
我国的城镇化率在不断提高，“十二五”期间，我国城镇化进程稳步推进，城镇化率显着提升，年均提高 1.23 个百分点，每年城镇人口增加 2000 万，到 2015 年，我国的城镇化率已经提高至 56.1%，城镇常住人口为 7.71 亿。尽管如此，我国城镇化率还是远低于发达国家 80%的平均水平，也低于人均收入与我国相近的发展中国家 60%的平均水平，还有较大的发展空间。
城镇化进程的推进，直接拉动了建筑业的需求；同时产业结构调整、工业化发展，也会带来工业建筑的装饰装修需求，存量建筑的装饰改造空间巨大。伴随着城镇化的推进，各级政府在交通、市政等基础配套设施，以及医疗、教育、体育等公共福利的投资，都将为建筑装饰业提供发展机会。
同时，国内二、三线城市经济发展迅速，在各自区域内的经济影响力逐渐增大。新城建设、旧城改造，都将促进各地 GDP 的快速增长和固定资产投资规模的快速扩大。同时，二、三线城市的商业贸易、旅游业快速发展，也带动了写字楼、商业中心、星级酒店、购物广场以及旅游地产等商旅配套的新建和改造，这在给建筑装饰行业带来需求的同时，也因为其高品质要求而提高了装饰行业的完工水平。
中国历年城镇化率
数据来源：公开资料整理
伴随着经济稳步增长、固定资产投资规模不断扩大、城镇化进程不断加快等，我国房地产、建筑行业蓬勃发展，建筑装饰行业也显现出了稳健的发展态势。
从历年建筑装饰产值与全国 GDP 比重上看，该比重基本在 5%上下浮动，近几年呈小幅上升变动。自 2006 年至 2015 年，全国建筑装饰行业工程总产值由 1.4 万亿增长至 3.4 万亿元，年均复合增长率为 10.36%。尽管自 2012 年开始，行业工程总产值同比增长率逐渐下滑，但总体仍保持着稳健的发展态势。
行业发展态势稳健
数据来源：公开资料整理
二、公共建筑装饰：增量有限，存量市场改造空间大
公共建筑装饰市场的发展主要受两大因素驱动：一是随固定资产投资增加而新建的公共建筑所产生的增量市场；二是随经济发展、需求升级而对已有建筑定期翻新的存量市场。
近年来，公共建筑装饰市场规模总体上稳步上升，但增速有所放缓。增速下调的原因主要是新建公共建筑增量放缓，带来装饰业务规模增速下调。认为，在中短期内，公共建筑装饰增量市场出现增速反弹的可能性不高，增速较为有限，发展趋势较为平稳；同时，前期积累的改造需求、以及装饰市场的产业升级将促使公共建筑装饰行业存量市场改造规模迅速扩大。
1、公共建筑装饰增量市场增长有限
全社会固定资产投资完成额从 2006 年的 11.00 万亿快速增长至 2015 年的 56.20亿元。2012 年以来，由于宏观调控深入，经济结构转型，固定资产投资完成额呈现出高位增速放缓的态势，增速有所下滑，2015 年的增速下调至 10%以下。
近年来我国全社会固定资产投资完成额（万亿）
数据来源：公开资料整理
从公共建筑装饰市场规模看，近年来，总体市场规模也呈现出增速下调的趋势。公共建筑市场的发展正从以建筑数量、面积迅速扩张为核心诉求的粗放增长模式向提升单体建筑使用效率、使用质量的可持续发展模式改变。中短期内，我们认为公共建筑装饰增量将维持平稳，增长速度有限。
