风来了，但并不是每一头猪都能飞上天。自2015年11月高层首次喊话楼市去库存以来，这在过去8个月成为影响中国房地产市场的重要行动指南，从某种意义上说，这是今年供给侧结构性改革“三去一降一补”这五大任务中最快奏效的一个。
然而，热门城市不够买，滞销城市卖不动，依然是当下去库存大战中的矛盾所在。并且随着资金向部分城市的蜂拥，造成了城市之间的“抽血”现象，使本就基础不牢靠的三四线城市更加一蹶不振，去库存正演变成少部分城市的楼市狂欢，以及城市之间、房地产与其他行业之间的资金大抽血。
中央提出去库存的初衷，是推进以满足新市民为出发点的住房制度改革，扩大有效需求；推进农民工市民化，加快提高户籍人口城镇化率，从这个出发点来说，去库存的效果被楼市狂欢所掩盖了。
正因如此，7月26日的中央政治局会议对供给侧结构性改革的五大任务做了执行方向的明确，其中再次强调去库存和补短板的指向要同有序引导城镇化进程和农民工市民化有机结合起来。
不过，城镇化和农民工市民化是一项系统工程，并非如个别城市那样以财税政策刺激农民工购房就能办到，它最需解决的是农民进城的“后顾之忧”问题，需要其他配套改革的真正落实到位。
下半年，随着房地产调控“因城施策”的推进，以及资金端的收紧，房地产市场可能会走出与上半年不同的走势，但热门城市的降温并非去库存的初衷，反而可以说是某种“副作用”，如何拯救三四线城市，才是下半年政策发力的方向。
钱去哪儿了？
“坚决不碰三四线”，不知从什么时候开始，这成了房企用脚投票的抉择。在这一轮房地产行情中，早先布局一二线热门城市的房企赚的盆满钵满，而在三四线城市跑马圈地的却陷入投资失误的泥潭。
以7月为例，当月全国300个城市土地出让金总额为2057亿元，但其中一线城市和二线城市分别收入342亿元和1303亿元，占据全国“卖地”收入的近80%。
房企决策的背后，是成千上万的购房者用钱投票的结果。去年下半年以来，一线城市房地产市场首先领涨，避险资金和投资客争相涌入，在去库存精神下出台的普惠性货币和税收政策，使一线城市楼市鲜花着锦，烈火烹油。
紧接着，随着春节后深圳、上海等地调控政策的收紧，资金外溢到一线城市周边地区和部分“强二线”城市，出现了南京、苏州、合肥、厦门等地的连夜抢房怪状。
与此同步的是这些一二线城市的土地市场狂欢，今年上半年长三角的杭州、南京、苏州、合肥、上海5城土地出让金收入3355.9亿元，同比平均大涨230%。
以上海为例，每一次热门地块的拍卖都吸引至少超过15家房企的竞逐和上百轮的举牌，房企宁愿以几倍溢价冒着高风险在一线城市拿地，也不愿去三四线“救市”。
