资本市场一周大事记
A股掀最强监管风暴：证监会公安部齐出手 大鳄小虾一起抓
从证监会内部及其下属机构，到以中信证券为代表的龙头级券商，再到公募基金、上市公司、媒体、超级大户，甚至小到股民，一场规模空前的监管风暴刮到了A股市场的每一个角落。
庄股、内幕交易、黑嘴、抢帽子、“老鼠仓”、地下钱庄、数十亿获利、上百亿涉案金额、上市公司散布虚假信息……众多违法行为让人触目惊心。
从6月下旬至今，“救市”成为A股市场的主旋律，以证金公司为代表的“国家队”，动用了千亿级资金力挺A股，为稳定市场作出了巨大努力。但要让A股市场真正走向正轨，真金白银固然不可少，维系市场的公正、公平、公开、正义则更为重要--这是A股市场重新拾得投资者信心的治本之策。如今，证监会和公安部门一系列净化市场的重磅举动，对信心严重受挫的A股无疑是巨大的帮助。
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A股市场跌宕起伏 《证券法》或增新条款
6月末以来的股市巨震，让前景突然变得不再明朗。按照全国人大常委会会议每两个月举行一次的惯例，下一次会议召开是2015年10月。也就是说，《证券法》二审，最快将在10月进行。
有参与《证券法》修订和讨论的专家对《第一财经日报》记者表示，这次延迟，除了跟立法思想精细化有关之外，确实跟6月以来资本市场的震荡有关。这次波动是系统性风险还是人为造成的，还需要进一步观察和研究，如果找不出股市非正常波动的根本症结所在就仓促立法，会使法律出台缺乏针对性和科学性。
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“国家队”护盘维稳 后市或主要靠市场自身调节
9月1日上证综指一度跌近5%，危急时刻“国家队”再度出手护盘，以至指数开始企稳，跌幅有所收窄。不过，“救助”对象已不再被分散，而是回归到较为初始的路径--拉升“两桶油”和银行股等。
“目前市场不再是流动性危机，护盘可能更多是在纪念抗战胜利阅兵庆典之前出手维稳行情。”业内一致认为，目前更多在于维稳指数。但是护盘路径的改变，也让市场联想到近期中信证券8人涉嫌违法从事证券交易活动这一事件，“护盘方向的改变可能跟中信证券事件有关，买央企股存在的道德风险要小些。”
多方观点认为，在周四大阅兵之前，“国家队”将会根据市场行情进行护盘，但是阅兵庆典之后，市场行情可能更多还是依靠市场自身规律来调节。
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建筑行业受益于稳增长政策 大跌不改投资逻辑
行业受益于稳增长等主要投资逻辑并未改变。尽管建筑行业近期整体跌幅较大，但我们仍然看好促进行业发展的国企改革、地下综合管廊建设、铁路基建、城市轨交、一带一路、京津冀一体化、长江经济带、PPP模式等主题投资逻辑。我们认为在经济下行压力较大的背景下，对内加大基建投资、对外输出产能合作将成为大概率的稳增长政策导向，而在国企改革方面，建筑央企合并及提高资产证券化率、地方建筑国企资产整合、完善激励机制仍是改革的主要方向。
行业整体市盈率较低，具有较高的安全边际。至8月28日建筑行业整体市盈率为20.3倍，在全部28个申万一级行业中排名后4位，仅高于非银、家电和银行。行业当前整体估值合理，具有较大安全边际，我们认为建筑行业标的也是养老金入市的较好投资选择之一。
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周小川：股市调整已大致到位 金融市场有望更为稳定
周小川介绍了近期中国金融市场情况。周小川指出，今年6月中旬以前，中国股市泡沫不断积累。3月至6月,上证指数上涨了70%。在这一过程中，出现了投资者杠杆率快速上升等问题，存在风险隐患。六月中以来，中国股市发生了三轮调整，其中前两轮调整未有国际影响，8月下旬的第三轮调整产生了一些全球性影响。为避免发生系统性风险，中国政府采取了一系列政策措施，包括人民银行通过多个途径向市场提供流动性。中国政府的措施避免了股市断崖式下滑和系统性风险发生。股市调整以来，杠杆率已明显下降，对实体经济也未产生显着影响。鉴于金融市场的相互影响，人民银行于今年8月11日对人民币汇率中间价报价机制进行了改革，加大了市场决定汇率的力度，这是人民币汇率市场化改革的重要步骤。受前期美元走强和新兴市场经济体货币普遍贬值影响，人民币实际有效汇率偏强，同时由于金融市场有所动荡、近期市场注入流动性较多等原因，改革后人民币出现了一定程度的贬值。但中国经济基本面并未发生实质性改变，对外贸易仍然保持较大顺差，人民币并不存在长期贬值基础。目前，人民币兑美元汇率已经趋于稳定，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定。
周小川强调，尽管金融市场出现了一些波动，中国政府深化改革的决心并未改变，仍将按照党中央、国务院批准的计划有序推进各项改革。
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