近日，皇朝家私控股有限公司（以下简称“皇朝家私”）公布2015年度业绩报告。报告显示，皇朝家私录得营业额6.597亿港元，同比降28%。值得一提的是，2015年皇朝家私亏损1.12亿港元，尽管相比2014年亏损1.63亿港元，亏损面有所收窄。但连续四年的亏损状况仍显示出不乐观的态势。

　　而早在2015上半年，皇朝家私就表示，于家具行业，对集团产品的需求并无恢复正常水平。在市场上，皇朝家私同样经历着与十年前不一样的光景，关停工厂、收缩自营店，对此，皇朝家私强调主要是受到市场环境影响。而资深业内人士高秀芝却对《中国经营报》记者直言，“并不能把责任全部推给市场，也可能是由于企业自身经营不善。”针对上述疑问，记者多次联系皇朝家私相关负责人，截至发稿，对方并未给出正式回复。

　　四年亏损

　　皇朝家私2015年年报显示，年度全面亏损综合为1.76亿港元，年内母公司拥有人应占亏损0.97亿港元。皇朝家私在年报中解释，有关减少主要是由于转让自营店及市场低迷所致。

　　观察其近几年的年报不难发现，自2012年起皇朝家私已处于亏损状态之中，记者梳理了皇朝家私近四年的亏损情况，2012~2015年皇朝家私亏损金额分别为2.25亿港元、4.7亿港元、1.63亿港元、1.12亿港元。从以上数据可以看出，2013年是皇朝家私亏损最为严重的一年。

　　在其2013年年报中，皇朝家私给出了这样的解释，“主要由于销售下滑及毛利率加剧恶化，加上不断上升的销售及分销及行政开支，连同商誉减值的一次性撇销项目、应收账款减值及视作出售摊销联营公司所致。”

　　尽管在亏损达到峰值之后皇朝家私开始警觉，不断地降低账面上的亏损数额，但仍未能抑制。

　　不仅如此，近几年皇朝家私毛利也处在下滑之中，2015年其毛利由2014年的1.65亿港元下降至1.09亿港元，同比降33.4%。其2012及2013年的毛利依次为3.1亿港元及0.96亿港元。这也就意味着在不到四年时间里，皇朝家私毛利下降了近七成。此外，《中国经营报》记者根据年报当中的数据计算，其2015年的毛利率较2014年亦有所下降。

　　值得一提的是，2013年由于亏损状况严重，董事会曾建议不派发截至2013年12月31日止年度股息。彼时，皇朝家私已显现出在持续下挫的销售环境中维持其市场份额的巨大难题。在年报中亦表明，仍在继续精简营运。由于劳动成本、物料及开支持续见涨，向特许经营分销商提供销售折扣及广告补助等举措进一步加剧已恶化的利润率。

　　对此，皇朝家私不得不采取一系列降低成本的动作，据其年报显示，2015年销售及分销成本为1.16亿港元，同比降39.7%，主要是由于自营店转让后经营成本下降所致。此外，皇朝家私年末的流动负债净额为6220万港元。其表示将会继续采取措施改善其营运资金，包括但不限于现有银行融资之再融资、取得新银行融资及评估资产出售的可能性。

　　瘦身计划

　　资料显示，皇朝家私创建于1994年，其后在广东增城、东莞、广州开发区、天津、南昌等地建立了工厂，主要从事批发家居家具及零售家居家具。2002年，皇朝家私于香港联合交易所主板成功上市（股票代码为1198.HK），成为中国家具行业第一家香港上市公司。