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发改委:我国总杠杆率250%左右 跟美国相当低于日本
来源: 中国网    时间:2017-01-11 09:08:18   [报告错误]  [收藏]  [打印]
  核心提示:企业杠杆率高跟我们国家的融资方式有关系,由于我们资本市场不发达,所以我们大量的融资方式是银行贷款这种间接融资为主,直接融资特别是股权融资比重不高,所以企业负债水平较高。

  国务院新闻办公室于1月10日举行新闻发布会,请国家发展改革委主任徐绍史介绍引领经济发展新常态和深化供给侧结构性改革有关情况,并答记者问。徐绍史答问时表示,中国的总杠杆率在主要经济体当中还是处于中等水平,并不明显偏高。从数据来看,在250%左右,大体上跟美国相当,低于日本、西班牙、法国和英国。

  以下为文字实录:

  中国新闻社记者:我的问题是,大家对于中国的债务率、企业的杠杆率比较关心,又有观点认为,高杠杆是中国面临的一个比较重大的风险,我想问的问题是,目前市场化债转股的进展怎么样?谢谢。

  徐绍史:

  这是一段时间以来国内也好、境外也好,非常关心的一个话题,这位记者朋友提的这个问题确实非常重要。对这个问题到底怎么看?非常重要,首先对情况应该有一个判断,关于杠杆率,我们也注意到国际清算银行、国际货币基金组织以及我们国内的中国社会科学院,都对我们国家的杠杆率做过一些测算,数据还是有差异的。但有几个结论是基本上一致的,一是中国的总杠杆率在主要经济体当中还是处于中等水平,并不明显偏高,这些结论是这些机构测算之后比较一致的结论。从数据来看,在250%左右,大体上跟美国相当,低于日本、西班牙、法国和英国。二是政府和居民的杠杆率在主要经济体当中是最低的,政府的杠杆率大概只有40%,居民的杠杆率也是40%,中央政府也就16%,地方政府稍微高一点。三是非金融企业的杠杆率偏高,大家的看法也相对比较一致,测算的结果大概有150%左右,这个是高于其他一些主要经济体的。说到政府杠杆率,政府杠杆率还有一个情况大家应该关注,政府的债务相当一部分形成了优质的资产。

  对外界担忧的我国的债务问题,我觉得要结合中国的实际情况客观看待,有三个角度很重要。一是我们国家的债务有高储蓄率做支撑,我们的储蓄率一直保持在50%左右,明显高于其他国家。储蓄具有稳定性,高储蓄条件下的杠杆,风险相对会比较小,引发系统性风险的可能性也比较低,这一点是我们跟其他经济体不同的。二是我们的债务主要是内债,外债的比例很低,非金融企业外债余额大概占比只有4%左右,从国际经验看,外债更容易引发债务危机。三是企业杠杆率高跟我们国家的融资方式有关系,由于我们资本市场不发达,所以我们大量的融资方式是银行贷款这种间接融资为主,直接融资特别是股权融资比重不高,所以企业负债水平较高。

  这个问题需要引起重视,两句话,一是作为我们来说要积极降低企业杠杆率,防范企业高杠杆率带来的风险;二是也不必过于担忧。去年10月份国家发布了积极稳妥降低企业杠杆率的文件,银行、实施机构和企业都积极响应。10月份发文之前已经进行了一些模拟运行,通过文件发布后两个多月的运行,已经有了突破。所谓突破,工农中建四大商业银行通过所属机构,还有一些资产管理公司,比如信达资产、陕西金融资产等,已经跟煤炭、钢铁、有色、建筑工程、交通运输这些领域的23家企业签订了市场化债转股框架协议,整个协议额超过3000亿人民币,我们觉得这是一个可喜的现象。总体上看,在对象企业的选择、实施模式的方案、预期效果方面,都符合市场化、法治化的原则,符合国务院文件的精神。我们在今年还会进一步加大力度,来推动这项工作。我想强调的是,降低企业杠杆率还是要综合施策,市场化、法治化的债转股只是国务院积极稳妥降低企业杠杆率七条措施之一,所以我们其他六条措施还要跟进去,比如说加快“僵尸企业”的出清,深化企业的改革,建立企业自身债务杠杆约束的长效机制,因为企业也不能不顾资产负债率就去借债、举债,形成很重的债务负担。我相信在方方面面的努力下,这项工作还会更加有力、有序地推进。


关键词: 日本 发改委 供给侧改革 建筑工程
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[责任编辑:李胜军]
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